全球金融市場受俄國入侵烏克蘭這隻黑天鵝影響，大幅波動，持有資產帳面上也有損失，會不會因此而悶悶不樂? 哈!真的沒有呢!反而追求面目標不同，下跌市只會更興奮。因為每月投入九千港元買基金，同樣的資金，你想以10元的價錢買入884個基金單位(已扣除手續費1.75%)，還是現在以8.96買入987個基金單位? 答案顯而易見。
去年底至今年初，市場還在擔心美聯儲局今年會加幾次息，大家要留意美國十年國庫債券利率穿1.7%又會怎樣;孳息曲線會「倒掛」(短債息率高過長債息率)，經濟步入衰退等，進而股市會回調...... 故事無限伸延。
基於各人的假設前題，為資產作對沖, 例如買入看跌期權; 買入黃金應對通漲; 甚至用虛擬貨幣對沖;預期股票下跌, 增持債券等等。
先說利用看跌期權對沖, 即買入Long Put (LP, 買入認沽期權), 大家都知本人一直有操作期權，且多用Short Side(沽出認沽期權(Short Put ,SP)或認購(Short
Call, SC)) 作為收入的一部份，甚少使用Long Side, 因為據統計, Long Side的勝率只有17%,
相反Short Side則有83%。如何利用LP對沖下跌? 恕我愚昧，要請教高人指點，究竟要對大市做對沖, 買入指數ETF的LP還是針對持倉股票，每隻股票買相應數量的LP, 即持有二十隻股, 就開二十個LP, (例如匯豐HK.005)持有5手(400 X 5=2000股), 開HK.005 LP X 5, HK.700(騰訊) LP X 2 ......, 那麼到期日是一個月, 還是幾個月? 期權有時間值損耗, 而且要每一隻持股完全對沖, 花費不菲，猜錯了(相信機會很大), 沒有下跌，或即使下跌, 沒有跌到預期的位(由OTM(價外)變為ATM(等價或ITM(價內), 到期日也會Total Loss! 真的有人能準確預測下個月會大跌? 005會由上月的最高接近60元, 在3月7日跌到47.85, 所以在2月買入3月的LP48, 完全對沖下跌, 如果真的有這神人, 不必用期權對沖, 直接在接近高位賣掉獲利, 再轉手沽空, 賺得更多，根本不必做對沖。
再說黃金, 一種我認為只有在戰爭逃難才會用得上，價格上一直在1,700至2,000之間上下波動，在2020年因疫情股市大跌時, 黃金也同步下跌至1500左右。最致命的是, 黃金沒有利息, 沒有現金流, 真的一點吸引力都沒有。
虛擬貨幣, 沒什麼研究, 但比特幣最近也由6萬多元跌至最低3萬多元,差不多跌50%, 比股市跌得還多，另持有虛擬貨幣本身已經是一種風險。
至於持有債券，這樣點搞不懂，假設加息會令股市下跌，而債券價格與利率成反向走勢(利率上升即債價跌), 即加息同樣令債券價格下跌，如何對沖?還是人云亦云?
我想的說是, 投資是非常個人的事，知識可透過學習而獲得，但經驗只能靠自己的實戰去累積，從而制定適合自己的SOP (Standard Operating Procedure)，不受外來的影響。對市場的看法可當作交際的話題，或是顯示一下自己多麼專業，隨時能搬出一堆像上述的數據，只要怎樣就會有怎樣的結果，所以要預早做出怎樣的部署，就會逃過一劫(哈!好似風水先生批命一樣) 。
大家參與的是一個涉及很多人的博奕遊戲，有很多不可預知的變數，而且每次事件都不一樣﹐怎能以以如前的事件去預做預測?
偉大的物理學家牛頓當年也因為投資南海公司而損失10年的薪水，他不禁長嘆「我可以計算出天體運行的軌跡，卻算不出人性的瘋狂!」
就像在半個月前，很多"專家"預測俄國不會出兵，現在又被可能發生核子戰而全球股市重挫。至於會不會發生核戰? 我不知，也不去猜測，只依的自己的SOP行事。
退一萬步，即使人們真的如其所料，做到對沖，但最後還是失敗。什麼意思呢? 試想我們作為散戶，都會有各種資產，分散風險, 如上述的股票、債券、黃金、虛擬貨幣及房地產等等，投資銀行及基金大戶更持有多類資產及採用多種策略:槓桿、沽空、期權、期貨等一藍子工具，有一種資產出事，就會忍痛賣掉(或平倉)其他資產救出事的資產，造成連所效應，上面提到黃金與股票市場同步下趺,到1500附近就是例子，同其原油歷史性趺至負數也是。當股災來時，所有資產都會下跌, 對沖只有令你輸更多。
我的理念是:美股長期是上升的，漲漲趺跌平常事, 下跌時多買一點，上升時少買一點。
目的:盡最大努力每月多增加基金單位，從而使每月產生的現金流比上個月多。
與其不斷的責怪政府怎樣的不濟，倒不如把這種劣勢(港股長期只有波幅沒月升幅)變為優勢，找方法，為自己的資產增值。
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