累積資產: 2022年總結

新年伊始，祝大家新年投資順利賺返去失去的(如有)。上一次出文是9月份，這段期間，市場起起落落，沒有什麼特別感覺，還是機械式的持續每天買入基金。

香港股票

港股持續下跌，持股有帳面的虧損，不能像2021那樣，將港股的盈利作為買美股基金的資金來源，只能從微博的每月薪金中提取，唯有盡量擠壓日常開支，以達成每月預定的目標。在這此要感謝政府的紓困措施，例如消費券及其他生活津貼等。在極其困難的時期，仍可堅持不間斷的投入資金。最近港股似乎見底回升，去年十二月中旬開始，已有部分持股開始有盈利(已實現落袋)。而帳面仍有虧損的持倉，透過分段買入，使帳面虧損大幅收窄，可望很快帶來盈利，使水桶(港股)再次提供水源給道儲水池(基金)。

股票期權

港股股票期權方面，去年市場持續下跌，創十多年低位，持有Short Put (SP)很多變為價內，到期需要接貨，但當時不確定市場跌到何時，為保留現金，待見底反彈，再分段買入股票，只好忍痛止蝕。緃觀去年虧損了6000多元，前年(2011年)只賺不到二萬元，兩年操作下來只有一萬三千元的利潤。期權操作花太多時間及精力，與回報並不成正比，反而純作股票，可用時間去等待回升，期間還有派息。數次因在正股股價急升，打算使用covered call (CC)策略而沒有及時賣出正股獲利，收到cover call的期權金只有數百元，還要等到到期日，而直接賣出正股可即時多賺數千元落袋，保留現金，待股價下跌後反彈再買入，再賺第二次，兩者的差價就是損失的機會成本。所以決定停止股票期權的操作，專心於股票及基金(及ETF)。

基金

作為最終累積資產，及退休生活主要現金流來源的每月派息基金，也不能幸免於市場下跌，帳面損了13%(已計算每月收息再投入基金)，如不計算派息再投資，基金價格計算跌幅約20%，與 S&P跌幅相約。基金價格下跌，每月派息維持不變，息率接近10%。當然明白在跌市中仍維持固定金額派息，是從資產本身提取去派息，即所謂左袋投入右袋的概念。以前文章提到，在累積資產的階段，持續投入基金，累積更多的基金單位為目的，以有限的資金在跌市中買到更多的基金單位，然後將派息再投入買基金，下個月收到的息，比本個月多，持續長時間操作，產生複利效應。基金隨著資產的價值的變化而有升有跌，但是持有的基金單位只要不賣出，基金單位每月自動增加，則單位成本下降，回報比率上升，根據72法則公式，以72為分母，回報率為分子，得出的結果就是資產翻倍的年期，故分子越大得出的年期就越少，使資產翻倍的時間縮短。這樣操作的假設前提是，市場有價值回歸的現象。即市場下跌多了，隨著時間的過去，最後還是會上升；相反上升多了，也會向下調整，所以現在下跌的階段正是持續買入的好時機。去年基金價格下跌，每月仍不斷買入，加上派息再投入，持有累積的基金單位，提前達到2023年10月預定的目標。

2023年市場走勢

很多人對今年2023年的看法是:聯儲局繼續的加息，以壓抑通脹，所以市場會繼續的向下走，非常悲觀! 他們預測是否準確，到今年底就會揭曉。個人的看法是明年2024年上升的機會很大，如果今年真的繼續跌，那麼幾乎可以十分肯定的是2024年會大升。我並非先知，只是根據過往的經驗，逢美國總統大選年，股市通常都會上升。而要2024選舉年股市上升，首先要將股市壓下去，因為升跌是相對的，即由100跌到50, 再升上去70，雖不能回到100，相對於50，也是上升了。所以自去年開始不斷加息，同樣加息是為了減息，而減息是為了使股市上升。這種人為的操控，與商場抬高價格再給你打折的手段同出一轍，只是倒過來操作而已，一個是先壓低價格再提升；另外一個字先提高價格再給你打折。各位相信聯儲局獨立於政治體系運作那也太天真了吧!

明白無論加多少次息，加到5厘或6厘，甚至更高都無所謂，因為最終都會再滅下來。理解了上述的操作，可加以利用，賺取息差，派息基金現價處於低位, 息率十分吸引，接近10% (9.6%)，最近就以單筆買入大量基金，為每月的現金流多貢獻$400元，就這筆投資而言，如上所說，隨著時間的過去，累積的單位只會一直增加，而息率很快超過10%，當聯儲局減息時，基金價格也會上升，總資產值上漲，但基金息率還是沒有停止的升(11%, 12%, 13%...)

資產多樣化

由於單筆投入上述派息基金，提前投入了未來約半年的資金，因此可減慢投資派息基金的步伐，今年可將資金投入其他類型的基金，使組合不要太單一化。自去年11月起，買入少量人工智能(AI)基金，此為不派息的基金，自2021年高位下跌最多接近50%，目前在低位徘徊，不失為持續買入的機會，當累積一定基金單位而又有可觀的回報，將利潤轉投回派息基金或到時找合適的第三隻基金，以加強基金組合多樣化，減低風險，同時可以做到以"基金養基金"的效果，就像目前以"港股養基金"的做法一樣。能不能如願實現，要去實踐及用時間去證實。

去年初也閞始每月定期定額(2千元港幣等值美元)買入美股的元宇宙 ETF，同樣自高位跌過50%，通常是在每月底發薪後幾天內買入，就當多供一份MFP;另外去年還單筆買入另一隻美股醫療器材ETF，喜歡它慢慢穩步上升，買了放著不管。

現金流(被動收入)

現金流是整個投資的目標也是源頭，因為累積資產會強化現金流(目標)，而現金流又買回基金(源頭)從而產生更多的現金流。故此在作出投資決策時首先考慮能產生多少現金流，收息基金是可計算本月及下月及未來一段時間現金流的金額；而其他資產如港股、累積型基金及ETF則以賺價差的盈利，現金流則不能預估的。像去年全球下跌，港股提供的現金流斷裂，只有靠薪水補貼。所以尋求多元的現金流收入十分重要，當一種來源現金流斷了，可以由另一來源補上，現正建立這個組合，正如"水管理論"由山上引水的水管。

自2021年開始，為退休作投資安排的初期，每月現金流由不到3,000元，至2022年初升到4,000元以上，下半年己突破5,000，預計今年第一季將衝破6,000元，下半年將接近7,000元，即一年約有80,000元被動收入，而這每月每年增加的被動收入又再次投入買基金，使每月產生的現金流增加速度越來越快。由此可印證明前面提到的"使資產翻倍的時間縮短"的說法。