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2017年2月3日 星期五

美股03/02/2017交易日誌及分享

一、

1.CMG收盤後公布財報,沒有像以前那樣大波動,可以逐步操作;
2.ISRG穩步上升中,已有SP及少量正股,打算長期持有。
3.買入TZA 少量正股,三倍做空小盤股ETF。
4.留意一下軍工版塊,在XAR或ITA 的ETF找裡面的組合股,暫未是時候。這版塊較特別,同行之間既是競爭對手,又是合作夥伴,有時間整理一下資料再與大家分享。
5.大麻股暫時休息,CARA盤中更急跌12%,收盤跌幅減少到跌5%,目前主要操作ZYNE,對組合影響不算大。
6.逐步少量買入高配息股SCM, SMLP, GAIN, NRZ


二、
簡略CMG財報, 還是業績倒退, 不過市場沒有太大反應, 又再一次證明, 即使在公布前知道財報結果, 也不知市場的反應, 何況傻傻找一堆數據的去預測公司的業績。
以機率來分析, 猜對的機會是50%, 市場反應與你預測的方向一致的機率也是50%, 0.5 x 0.5=0.25, 也就是穫利的機率是25%, 輸的機率是75%,就像操作AAPL財報那位老兄一樣, 輸了25萬。
所以如果花時間精神去分析公司業績, 去拼long call/ put (而且財報前option的iv都會很高,即使真的中的25%, 回報也未必想像中多), 倒不如關機休息算了。

https://www.thestreet.com/story/13977326/1/chipotle-shares-rising-despite-earnings-guidance-miss.html?utm_campaign=breaking+news&utm_source=Facebook&utm_medium=social


三、
順便分享一下操作股票期權(stock option, 台稱股票選擇權)簡單穫利機率, 股價的走向只有三個可能, 1.升, 2.跌, 3. 不升不跌. 也就是說,做long call/ put中的機率是1/3, 而做short中的機率是2/3,大家去思考吧。
不過還是補充一句, 做long是輸有限(像前述操作AAPL那位老兄最多輸25萬),贏是無限;反過來做short輸是無限,贏是有限。這都是教科書講的好像很有道理,不知道寫這書的人有多少實質操作option的經驗。

試問誰會long一隻股, 看對了方向, 漲了十倍的利潤, 沒有部份或全部穫利還繼續持有到到期。同樣道理, 做short,輸了十倍前還不出場, 讓虧損無限擴大。這個假設是持有部位直到到期日讓收益/虧損無限(如果真的有人以option作為長期投資, 買/賣後放著完全不管, 又另當別論)。
還原option的基本作用, 是一個遠期的合約, 到期日去行使合約,如果純以這個觀念去看,應不存在實際的損益(帳面有損益),只是我們沒有做好風險的管理, 以short方來看,操作多於持有資金(或你心目中)能承受的範圍,一逆轉就手足無措。
如果在自己能承受範圍之內,而長期看的方向是沒有錯的話就讓合約行使,接了貨還可以繼續使用option來把帳面虧損追回, 或讓正股本身的漲跌來追回。






四、
前面提過幾週前操作的PI, 在40附近sp35 x 3, 後來急跌至30以下, option帳面一度虧損接近2000, 到期日前出掉1手, 實現了虧損300, 餘下2手以35接貨(35減掉收取約2元的權益金,實際買入價應是33左右,而非35),
帳面加實際虧損超過1000。接貨後看股價在30以上有支持, 加sp 30 x 5 , 收權金約500。股價在本週一直漲到接近36(正股帳面己有利潤2元多),加價內sc 35 x 2 (持有正股2手, 故為cover call), 股價昨天跌破35, 先平掉sp 30, 實際賺約100. 目前持有正股 200股及cover call, 打算持有直到到期.

實際損益計算
option:
1.平sp 35, -300
2.平sp 30, +100
3.sc 35到期 +500
損益: 賺300

註:因為打算持有sc至到期(17/2),故不管股價在35之上或之下, 500元的premium會全取

股票損益:

條件一:
如持有正股在到期時股價在35之上, 合約被行使, 以35賣出 200股, 上述提過的成本價為33元, 有2元利潤, 實際賺$400元

option 利潤$300
股票 利潤$400
總利潤 $700

條件二:
如股價在到期時35以下, 則只有option的收益$300, 股票價在$33之上, 仍有利帳面利潤, 否則帳面虧損.
可以繼續用cover call收權利金,直到合約被行使

以上做法是option配合股票的操作, 只要配置做得好(自己還在學習中), 加上克服自己的心魔(也在學習中, 也在繳學費中)長期操作, 保持有不錯的現金流, 比配息股回報還要高。

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