Other People's Money

大家知不知經營銀行是一門穩賺不賠的生意?存戶將錢存入銀行, 賺取1%利息; 銀行將收到的存款, 扣掉中央銀行要求的存款準備金率(中國最新的存款準備金率為13.5％)，將款借出,收取3%的貸款利率, 賺取3% - 1% = 2% 的息差。

為方便說明,假設存款準備金率為10%, 即收到$10,000存款, 最多可貸出$10,000 X (1-10%)=$9,000;貸款者收到$9,000暫時沒有使用, 再存入銀行, 而銀行又再次將$9,0000貸出, 最多為$9,000 X (1-10%)=$8,100, 如此類推, 銀行再之貸出$7,290, $6,561….將這些貸款金額加總,其公式為:

存款 X (1/ 銀行存款準備金率 )

銀行收到$10,000存款,可創造$100,000的金額。因此能創造多少總金額, 視準備金率的多寡而定, 比率越大,創造的金額越低。

中央銀行因應當時的經濟情況，透過控制這個比率的高低去收回（調高）或釋放（調低）資金。

作為銀行，根本不需要付出真金白銀，只要有人存款，然後倍大接近十倍的資金，再去找人借錢，賺取息差。簡單而言，就是使用別人的錢（Other People's Money OPM），再去賺更多的錢。所以銀行一方面推出“高“息存款，另一方面又推出“低“息貸款（ 實際上“高“及 “低“兩字應對調 ，只要有人願意存及有人借，銀行就可從中賺臮差（那怕只有0.1%的差額，將它倍大約十倍，就非常可觀）。

因此,如果一家銀行的所有存戶同一時間向銀行要求把所有存款提走, 這就是擠提(擠兌), 銀行是沒有足夠現金的,這就有機會倒閉, 當大家都對銀行體系沒有信心, 火燒連環船, 其他銀行也受影響, 出現危機, 為了避免發生金融危機, 中央銀行就會出手拯救。

各位常常接到銀行致電給你, 問你要不要借錢,相信九成九都會拒絶對方, 我也一樣, 不過如果有空的話, 我都會給對方機會說明內容, 至少可以了解市場上的行情, 貸款利率最低能提供多少。

我們做為散戶, 也可複制銀行的賺息差的穩賺模式。去年十一月我又接到銀行問我借不借錢, 剛好有時間, 就聊一聊吧。銀行提供HK$280,000, 每月還款5,030, 分五年, 還有$1,000回扣,共付利息$21,840, 利率2.9X%, 稍簡單算一算, 用這筆貸款, 買配息高於3%的股票, 就可賺息差, 於是我向對方表示第二天再聯絡(這是我的習慣, 讓自己冷靜再想一想, 同時拖延對方,再討價還價, 像那$1.000回扣也是第二天聯絡才說給我)

於是我拿這二十八萬, 分別在去年十一月至今年初, 分段買入0012.HK恒基地產, 7,000股平均價37.84, 共用了約HK$265,000, 是相對的低位。剩下的資金, 買入0788.HK中國鐵塔 (不做介紹, 大家自己硑究) , 目前買了4,000股, 下週打算再多買4,000股, 完成後, 共持有7,000股0012.HK及8,000股0788.HK, 之後就放著不賣。

我的想法是, 恒基目前年配息HK$1.8及十送一紅股, 持有7,000股, 即每年收息HK$12,600, 再利用這些股息買入中國鐵塔, 以今天(17/1/2020)收盤價$1.8計算足夠買6,000股(1 LOT為2000股)。恒基每年股息增長率約10%, 去年配$1.8, 今年應有接近$2.0, 加上每年十送一股, 股數多了, 收的股息也每年增加, 相對於付出的原始總金額不變, 但股數每年自動加, 拉低了成本價, 股息回報率逐年穩定上升, 多年後, 升至10%, 15%,20%....根據七十二法則(以72除以回報率, 得出多少年可以翻倍, 假設10%回報, 則72 / 10=7.2年就可升一倍), 而隨著回報率穩定上升, 72 / 15=4.8年, 72/ 20=3.6年….翻倍的年期就會縮短。

下圖是組合至今天(17/01/2020)收盤的情況, 恒基己有不錯利潤 (HK$8,150), 而788有2000股是去年中旬買入, 成本價2.0, 故帳面上有虧損, 下星期打再買入4000股, 用完總貸款額。不打算積極管理這個帳戶, 只每半年或收到配息後視市場情況, 把股息如何處理。

年中再跟大家分享組合的變化。