資產表現
投資組合今年至今回報3.04%(截至06/03/2024)，同期S&P回報7.02%，與大市有距離，由於組合中包括有較大比率的債券資產，以長債ETF TLT 為例，至今錄得-2.88%回報，今年才剛開始，希望在餘下的時間追近S&P，這是一個學習的過程, 或有錯誤，可適時作檢討，這樣才能跑得更遠。
資產配置
去年(2023年)大部時間閱讀有關資產配置的書籍，基本了解其操作原理。其實十分簡單，就是設定投資組合資產的百分比，定期對組合作再平衡，賣出超過預設百分比部份的資產，買入低於預設百分比的資產，使組合回復到預設的百分比。這裡涉及三個問題:1.組合中包括哪些資產? 2.這些資產各自佔組合多少個百份比? 3. 需要多久做一次資產配置?
現在還是學習階段，未能準確回答以上問題，因每人的情況不同，不會有標準答案，所以先把手上持有的資產逐一列出，然後計算目前所佔組合的百分比，像摸著石頭過河，一步步的找出合適自己的答案，從而製訂長遠的策略，以後只需機械式的執行即可。
以帳戶分類，共有三類，第一類是退休金帳戶(香港MPF)兩個, 一個保留帳戶(沒有供款)，另一個是供款帳戶，由僱主及自己各付薪金的5%，即共10%作為每月投入。主要投資北美市場及均衡每月配息基金，及貨幣基金(即現金)，其中北美基金佔1/2, 其餘1/2為配息及貨幣基金。第一類的退休MPF帳戶佔總資產值超過40%。
第二類是共同基金帳戶，由2021年1月開始每月買入，一直至今仍繼續，投資三種基金:第1種.均衡每月配息基金，收息後再投入買基金單位，佔共同基金帳戶80%，其餘的有每月配息的環球債券基金及人工智能基金和持有現金。第二類的帳戶佔總資產約45%。
第三類是美股ETF，由2021年12月開始，每月定期投入2千元港元等值的美元到美股證券帳戶，設定每月最後一天，當每月供款買入元宇宙ETF (METV)，由2022年至2023年中旬都錄得帳面虧損。至到2023年6月才變為有帳面盈利。今年一月賣出持倉1/3，持現金保留在帳戶。
於2023初門開始研究槓桿ETF TQQQ (三倍納指)，坊間對槓桿ETF大部份都有負面的看法(以前的文章有講過不贅)，經過實際演練，認為可以值得一試。故在2023年中開始定期買入同様2千港元等值的TQQQ，後來在年底再加大投入(減少共同基金配息的投入挪到TQQQ)，由開始買入至去年底均有不錯的盈利。在今年一月沽出一半獲利，保留現金，再逐步買入債券ETF及月初供款再買入METV及本身TQQQ，無論股價升或跌都堅持定期買入。可能會覺得奇怪﹐為何剛賣掉，不久又買回，像現身處升市，是低位賣出，再以高位買回，輸了價位又多付兩次手續費，有點多此一舉。但這是對自己守紀律的一個訓練，升得多的資產應賣掉，買入下跌的資產，恢復預設的百分比; 而每月定期定額買入固定資產也是必須要做的。這兩點必須要嚴守紀律。
另外，有關TQQQ與沒有槓桿的QQQ比較，必須要知的事實是，QQQ經過2021高位$405.3後,持續大幅下跌後, 在2023年逐步上升，現時已再創新高$446，升了9.3%;但同一時段，TQQQ在2021年高位$91.68，但至今最高位只有$63.13，比當年高位還差31.14%，這也證明了損耗對槓桿ETF股價的影響，這點必須要清楚。
預計今年中開始減息，利率下降，則債券價格上升。今年初開始買入債券ETF UBT (兩倍20年美國庫債券)，後來比較三倍的ETF TMF，覺得無論在ETF的市值及成交量等方面，三倍的比兩倍優勝(當然風險也相對高)。在之前也閱讀債券相關的書藉及影片，了解到債券除了利率的變化，對不同年期債券(短、中、長)價格的變化有相應的敏感度，簡單來說，年期越長越敏感(即20年期以上的 TLT比少於1年期的SHV高)，由長至短的美國國庫債券ETF的排列依次為TLT(20年以上), IEF(7-10年), SHY(1-3年), SHV(短期)(另外均衡的債券ETF有BND, 除了持有國債外，還有企業債，包含不年期)也就是說TLT的波動比SHV高很多。以量化個指標，稱為存續期間(Duration)，是指持有債券的平均回本時間，以現金流的現值加權計算，可用來衡量債券價格對利率的敏感度，如果市場利率變動1%，債券價格會變動多少個百分比。整理資料如下:
ETF 描述 殖利率 存續期間 標 準 差
TLT 20+年美國公債 3.59% 16.81 5.47%
UBT 2倍20+年美國公債 3.82% 17.58 30.32%
TMF 3倍20+年美國公債 3.20% 17.20 45.57%
IEF 7-10年美國公債 3.04% 7.33 8.04%
SHY 1-3年期美國公債 3.21% 1.89 2.52%
SHV 短期美國公債 4.97% 0.28 0.21%
BND 總體債券市場 3.23% 6.30 6.22%
由此可見所謂的「殖利率倒掛」的現象，即超短期(一年內到期)的SHV殖利率比所有長期的債券殖利率為高(這裡不打算討論經濟理論，網上有很多資訊可查)。而標準差是統計指標，衡量該標的偏離平均值的幅度，數值越大，波幅越大(我習慣使用技術指標，保力加通道，就來自這概念，中線是平均值，通道上下邉就是標準差)。在做資產配置時，根據歷史數據，模擬組合資產所佔百分比例的變化，對標準差的影響。理論上，在追求報酬率最大化的同時，標準差越低越好(簡單來說即波幅低)，在相同平均報酬率之下，波幅越低，年化報面酬率(也稱覆合成長率)越高。
第三類證券ETF帳戶佔總資產約10%，今年主力投資這個帳戶，透過每月投入新資金及資本增值，使這個帳戶佔總資產的比率上升。
MPF及共同共基金即第一、二類帳戶每月固定供款，沒有太多的組合整，就以第三類的ETF證券戶作為資產配置的實習，與大家分享學習的過程。
以下為目前證券ETF帳戶的資產分佈，每月底發薪後，存入資金到這個的帳戶，金額多少，視當月的收支情況而定，以每月1千美為參考值，有時多有時少。
以下表格利用Google finance擷取市場價格，計算組合資產的比例，與設定比例比較，為資產配置的再平衡，建議買入或買出，使組合回復到設定的比例。
欄位說明
目前淨值
ETF目前的總值, 以美元計算。
投入金額
當月新投入的金額
標的
ETF的代碼，分股票及債券兩大類，另外現金是在帳戶裡可作投資的現金(包括少量期權所收的權利金，約佔帳戶總值的少於5%)，而最右邊的AMD是另一家證券商開戶時送的1股, 當年值約1千2百元港幣(約US$153)，後來跌到US$55元下，現在又升到US$205，波幅真的很大，不管價位多少都不打算賣，看十年後值多少。
設定比例
只是大概的設定，股債比例暫時設為6:4之比。
持有股數
帳戶現金持有的股數。
市價
利用Google finance功能顯示的當時股價。
總價值
將持有股數 x 市價得到的總和
目前佔比
各自的價值，佔目前淨值的百分比
交易金額
將目前佔比作再平衡，應增加或減少的金額，使比例回復到設定比例。
交易股數
將上述交易金額，根據市價，應買入或賣出的股數。
預期再平衡後淨值
以目前淨值加上當月投入金額，根據設定比例再平衡後的淨值。
實際再平衡後淨值
根據持有股數+ 交易股數(+或-)後，得出平衡後的股數，再乘以市值
再平衡後比例
完成再平衡後得到的比例。
今年一、二月做了分幾次做了再平衡，賣出己升了不少的TQQQ及METV，轉投入債券UBT及MTF，惟股票市場在這兩月中繼續上升，平衡對組合報酬率有損害，心理總覺得有點可惜，但這也是做資產配置必要遇到的情況，同時訓練自己嚴守紀律及心理素質的培訓。
目前股債比例為(METV+TQQQ)57.4:39.4(UBT+TMF) 接近6:4，看看下次出帖文時這兩者比例的變化。
這個證券帳戶年初至今回報6.83%, 同期S&P回報7.02%，兩者較接近。
72法則與115法則
我們習慣用72法則粗略計算，在不同的年回報率之下，大約需要多少年，令資產翻倍，就是72 除以回報率等於所需年期，假設在10%回報率之下，把配息再投入，72 / 10 =7.2年，即約7年多就可令資產翻倍。原來還有另一個不常用的115法則﹐可以簡計算翻三倍的年期，以115除以回報率，例如以115 / 10 = 11.5，那麼翻三倍就需11.5年。從中我們知道，翻倍需要7年多，再翻一倍不是要14年多，省了接近3年，這是複利的力量，也證明了盡早開始投資的好處。
