自上次更新文章後，市場一直下跌至今，故投資組合未如當時的預期，回報可以浮上水面，反而繼續向下沉，世事如棋，局局新。
去年底，市場預測今年（2023)停止加息，然後年底至明年初開始降息，使股票市場這今年初出現反彈，一度挑戰疫情前的歷史高位（S＆P500,最高4,818點)。基於預測今年減息，偷步買入長期（20年以上）TLT美國國政府債券ETF，因為長債對利率敏感度高，在去年初開始加息以來至年底，TLT已下跌了31%(TLT2020年8月最高179.7)，而S&P 500同期才下跌18%。正常的推論，如果預測正確，TLT的反彈力度比股票還要大。預測就像擲銅板一樣，不是正面就是反面，很遺憾這次市場猜錯了，年中停一次加息, 七月又繼續加息至5.5%，而9月雖然沒有加，但向市場釋出仍會繼加的信號，於是又有人預測明年(2024)可能加息至最高7%，TLT年初至今下跌了接近13%，由2021年底市場預期加息至今下跌了接近50%(2021跌4.6%, 2022跌31.24%, 2023至今跌12.72%, 共跌了48.56%)，同期S&P500升了24.16%(2021升28.75%, 2022跌18.17%, 2023至今升13.58%)，TLT價跌至84.06低位，距2002年上市來歷史低位的80.51 (2024年5月) 只相差約4%。由此可見長期債券的下跌風險比股票還大，就像今年中的釸谷銀行(Silicon Valley Bank,SVB)倒閉事件，主要是風險管理的問題，但造成危機的觸發點也是持有大量的長期債券，在債券價格下幅下跌時，存戶對銀行資產安全的不信任，進而發生"擠提"，使銀行倒閉。
傳統智慧債券與股票為負相關性，即股票升, 債券下跌，反之然。在投資組合中作資產配置的搭配，以年齡作持有的比率的參考，例如三十歲時持有30:70，即30%債券70%股票，40:60等, 餘類推，這樣就可以面對投資市場的風浪。相同投資標的，採取不同的策略，會有不同的效果，同樣是債券都有分公司債及國債兩大類;評級又分為投資別及垃圾級別;又有不同年期(大致分為短、中、長期)。選那一種債券作為資產配置，要花時間去研究，如選TLT，那就只有祝你了!建立投資標的作為資產配置的組合，這涉及到個人的投資哲學，何謂投資哲學? 個人的簡單解釋是:你深信不疑的事實，並根據這種信念，製定適合自己的投資策略，從而有戰術及最終的方法。就像行軍打仗要有清晰的目標，根據地圖的指引製定路線圖。否則沒有目標的像盲頭蒼蠅那樣橫衝亂撞，陣亡也是早晚的事。
如何建立信念，從而使自己深不疑，是透過本身多年的體驗，特別是失敗的經驗，及不斷的看書學習。所謂失敗乃成功之母，沒有經過失敗痛苦經歷，即使有人在身邊時常提點，也不會聽得入耳，更遑是主動學看書學習。經過多年的兜兜轉轉，現在令我深信不疑的事實是:市場是不可預測的。這似乎是三歲小孩都明白的道理，但花了數十年才能領悟。
投資哲學
根據市場不可預測的哲學，不做任何例如什麼時候聯儲局停止加息，使債券市場止跌回升的預測，進而買入債券享受預測正確帶來的獲利成果。
投資策略
基於鐘擺理論及市場週期理論，相信升得多終會跌回接近中點的地方; 跌得多的最後也會升回到接近中點附近的地方。中長期執行資產置的策略，按照既定的資產配置比率，賣出高於比率的資產，買入低於比率的資產，即所謂的再平衡。
投資戰術
以累積資產為目標，每月定期定額買入低成本、廣泛代表性的指數化ETF。
投資方法
不理市場處於上升或下跌的週期，都持續買入。處上升週期買入既定的金額，處下跌週期加大投入金額。
投資目標
累積資產，每年產生現金流及資產增值，足夠退休生活。
資產需要長時間累積，過積漫長而沉悶﹐可是十分明確的是，每過一天，離目標又接一小步，人也感覺實在。
