市場稱為領展(HK.0823)世紀供股，令眾人嘩然!與朋友閒聊時，知道他持股領展，問我應不應該供股，還是賣掉算，相信他只是隨口講一講，不是真正想問我意見，加上我一直沒有打算買這隻REIT，所以也是大原則說說看己的看法。這是涉及信念及信心問題，我們投資某隻股，是相信它會為我們帶來回報，不論是股價長期長或是定期派息，是對這隻股的信念。所謂信念是根據過往客觀的事實(例如股價多年持續上升，派息有增長等)，及對未來的預期(例如根據公司公布的發展大計，及已執行的投資等)，作出主觀的判斷，將會創造很大的盈利。所謂信心是取決於個人的心理狀態，堅信公司管理者有能力達到預期的目標，而信心是建基於信念。說回今次供股事件，市場評論一致評撃聲，例如隔山買牛，踩過界擴張過度，管理層炒高股價，獲取高額酬金自肥等。基金單位持有者要問一問自己，管理者的做法與先前的信念是否有所背離，再而對此他們所聲稱的理據是否有信心(說白一點，信唔信佢)，如出現了信心問題(個人心理狀態)，作為將退休人士，持有一定數量的資產，真會寢食難安，這是不樂於見到的。
我這位朋友就是將退休人士，認識他時，告訴我打算兩年後等家裏的小孩畢業，出來社會工作，就可以退休了。 可是兩年、再兩年己過去，他仍然是在工作。在這約五年間，中美貿易戰及新冠疫情，使股票市場大幅的下跌，每次大跌都聽到他抱怨，退休金又大縮水，要繼續工作了，對於他的處境，十分同情。 閒談間想了解到底發生了什麼事，原來他持有大量的煤氣，再去年幾乎最低位時買掉了一些，轉買領展，因為收租息率穩定。另加一些美股，主要是科技、半導體等公司，尤其喜歡MSFT, NVDA及台積電等。
我亦向他分享了自己一次又一次的在投資市場摔交的經歷，所以近年都以基金及ETF作為累積退休的資產。 因為市場波動是一定會發生，且不可預期的。而選些有實力的個股，以少量資金，考考眼光，炒波幅，賺差價，為生活帶來點樂趣，也能在社交場合多了談論的話題，這是無可厚非的，但作為退休金的主要持股，風險十分大，雖然不致於倒閉，但是只要公司改變大眾以為一直恆常不變的政策，退休生活就會面臨困境。但大家耳熟能詳，作為退休收息的股票不外乎匯豐、中電、煤氣、領展等，這都是基於大眾對這些公司的信念:歷史悠久、派息穩定、民生必需等。
可是各位又可曾想過，百年老店的昔日大笨象匯豐，在疫情初期時，已公布的派息，也因英國監管機構以保持銀行財政穩健為由，阻止派息予股東，特別說明一點當時股價己除息(派息根本就從股價扣掉派息金額，再還給你而己)，這分明是搶劫。而十多年前匯豐也來過一次世紀大供股，股價跌至最低28元，菁姐淚洒直播室的畫面大家仍歷歷在目;
公公婆婆的至愛中電，我們不可以沒有它，去年也因為澳洲投資失利，股價由80元跌至50多元，至今還是低位徘徊，不知何年何日才見家鄉，派息也比以往減少;
至於四叔粉絲喜愛煤氣，年年十送一紅股，加上派息，變相每年有10%以上回報，根據七十二法則，約六年資產就翻一倍，股東都笑呵呵。可惜好景不常，疫情後首次將十送一改為二十送一，去年更不送股，股價直插水，由12元腰斬跌至6元才止跌; 上述領展世紀供股，大家都清楚。
再遠一點的香港電訊(今天的電訊盈科)，傳統的退休收息股(前身電話公司)，當年的小小超以財技蛇吞象，入主後股大跌九成多，欲哭無淚。
當然上述的公司在可見的將來也應該會繼續存在，相信假以時日，有信心會再展昔日光芒，只是不知要等多久，但退休是要有穩定的現金流支付生活所需，總不能等幾年後才吃飯。
朋友仍熱衷於聽財演的推介，跟我談論那隻股前景如何，將來會怎樣等，不時因應市場消息轉換退休組合，但有時又埋怨被割韮菜。數月前股神巴菲特入股台積電，令他眉飛色舞，但最近股神沽貨又令他不是滋味;不清楚他對台積電信念來自對公司的前景，還是事後知道巴菲特持股，只知他短期的股價波動使他信心動搖，希望早日可以安心點。
信心建基於個別機構(例如公司) 或個人 (例如股神巴菲特或契媽木頭姐(Cathie Wood) )
的能力，而以此作為退休資產配置，是十分危險的，因為企業的政策受很多因素影響而改變，如匯豐的例子，是政府行為，不得不依從。市場環境的改變，如中美貿易戰、疫情等。又如企業的傳承，四叔已交棒給兩個兒子，過往的故事能否可延續，沒有人知。
避免以上的不確定性，使退休生活安穩，不再為市場波動而心驚膽震，就要建立有堅定信念的資產組合。目前在累積資產的階段，基金價格下跌是我樂見的，因為可以用較低的價錢買入更多基金單位，有別於個股伸手向你要錢(供股)，不會有信心動搖的問題，也不受個股短期的確定性影響退休的資金來源，心情也因此而七上八下。所以基金(及ETF)可以做到平衡的效果，因為市場長期是上升是所有人都認同的信念，而在基金的資產配置以股票型加上債券型基金，更能使波動率減低，而總資產仍維持有每年平均約10%回報，是不錯的安排，目前正朝著這個方向建立自己的組合。
